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2011年2月10日

數裏見真章 鄒小敏 林建

Decumulator障礙價為買賣設置防護罩

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投資者在打算買賣Decumulator(累沽期權)之前,當然要知道定價是否合理,期權買賣是一個零和遊戲(zero-sum game),如果你買貴了,那麼得益的當然是賣家。值得注意的是,這個交易是在場外(over-the-counter)進行的,如果通過交易所進行交易,你可以在眾多賣家中選擇出價最低的賣價來買入。換句話說,由於賣家彼此之間存在着競爭,你可坐收漁人之利,不用太擔心買貴貨。但場外交易就不同了,作為你對手的賣家只有一名,而且這位對手很可能對何謂合理定價了然於胸,在沒有競爭的情況下,你要知道他給出的賣價是否合理,只可以是自謀多福了。作為Decumulator買家的投資者,除了要釐定Dec ...

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