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2021年12月23日

宏觀灼見 吳重光

滯脹加快降臨 明年宜保持謹慎

市場對新冠變種病毒Omicron感到憂慮,短期或有輕微滯脹——封城及隔離措施令需求略為下降;供應鏈瓶頸持續,加上勞動力市場中斷令通脹升溫。我們認為投資者仍然會聚焦於通脹前景,同時對聯儲局在過去數月迅速轉為加快縮減政策不會意外,因為預期通脹即使最終屬暫時,但仍會持續一段時間。 聯儲局縮減政策或落後形勢 美國停發失業救濟金後,勞動力市場並不如意料般迅速回升,聯儲局因而馬上採取措施應對通脹失控。經濟已進入周期中段,勞動力市場或將短缺。當局推行縮減政策過慢,可能會落後於實際情況。 投資者關注中國的政策支援措施規模是否僅能穩定經濟放緩,還是可刺激經濟重拾增長。我們傾向前者,因增長放慢和聯儲局的縮減政策不 ...

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