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2021年11月19日

財經DNA 羅耕

高通脹必釀跌市?

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昨文看過某時低息未必醞釀未來通脹。好了,物價不因寬鬆而升,資產價格會吧?譬如過去一年美股便升到癲,甚於樓價,而查過往幾輪量寬下的美股,都是長升長有。 不過,若果印了的錢是推高物價的話,那麼進入股市的資金理應會減少了,通脹高遂不利股市的走勢。 另一高通脹不利股市原因是,據需求定律,需求將受打擊,不利企業盈利增長。雖然通脹升本身也令股價水漲船高,但哪個效應較大呢?最終還是個實證問題。 要解,將有紀錄以來的美國CPI以及美股道指按年變幅比較【圖】,顯然未見正或反比模式,變相無關。 值得留意的是通脹高的日子。【紅框部分】為通脹6.2%(即最新數字)或以上部分,可見道指按年有升有跌,兩邊比例大致相若。 ...

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