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2021年8月4日

價值物語 郝承林

聯儲局「收水」不重要

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美國聯儲局於上周舉行議息會議,市場熱議何時會停止「放水」。惟議息聲明一如過往般平淡,表示經濟活動和就業指標繼續增強,受疫情影響行業已經有改善,將繼續保持每月買債規模,同時暗示有條件減少買債。 聯儲局如何與市場溝通,絕對值得學習。一是政策有連貫性,透明度也高,並願意和市場溝通,很少會讓市場意外。二是加息、減息、「收水」、「放水」的條件全都說清楚,政策隨經濟數據而變,讓市場明白應該跟隨哪些指標。 減買債速度適中 不易起波瀾 金融海嘯後美股長牛已達13年之久,一是靠企業創新,二便是靠長久以來的寬鬆貨幣政策。聯儲局會「收水」嗎?會的。但不一定很快,且和投資市場關係也不一定很大。 聯儲局上一次縮減資產負 ...

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