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2021年1月6日

價值物語 郝承林

銀紙只會愈印愈多

2020年是投資回報十分亮麗的一年。儘管疫情嚴重,實體經濟疲弱,但股市照樣可以升個不停。以科技股為主的美國納斯特指數,全年上漲40%強,正好說明寬鬆貨幣大環境下,優質資產價格只會不斷水漲船高。 今年股市表現會一樣亮麗嗎?首先要看基本因素有沒有改變。《信報月刊》報道,全球十大富豪身家在疫情9個月後上漲了近50%。十大富豪持有最多的是什麼?自己的公司也!QE下不是什麼資產都攀高,惟優質資產卻往往上升最多。 去年股市上升的最大推手是什麼,大概便是QE,以聯儲局為首的全球央行同時「放水」。那麼今年會繼續嗎?機會是相當大的。一是疫情暫不見好轉,經濟大概也要靠「放水」來吊鹽水(政府代出糧)。二是QE的副作 ...

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