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2020年11月26日

沿圖論勢 呂梓毅

港股盈利明年看升 估值料改善

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港股於今年3月下旬見「肺疫底」後反彈,近兩個月升勢顯著加快,惟相對多個外圍主要股市,表現卻給比下去。港股落後背後有多重外在和內在因素促成,當然,企業盈利表現不濟是主因之一。不過,從最新形勢發展來看,預示明年盈利表現有否極泰來機會,令明年港股估值進一步改善。 由2020年低位起計,恒指迄今已回升逾兩成,但相對其他主要股市,不難發現港股表現卻是敬陪末座【圖1】。年初至今恒指依然微跌約-5%(MSCI香港指數只是剛回到打和水平),相較MSCI中國和美國指數有逾兩成六和一成三的回報,相距甚遠;比日本和新興市場的表現亦遜色得多。 港股疲莫能興,說穿了不外乎遠因和近因:遠者,有社會運動和中美貿易戰,進而 ...

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