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2020年6月18日

沿圖論勢 呂梓毅

儲局瘋狂放水 美股升勢未完

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環球股市自3月下旬開始(超賣)反彈,在芸芸股市中,美股強勢可謂獨領風騷,科技股為主的納斯特指數更已重返新冠肺炎引發崩盤前的高位,其他主要指數亦大致收復跌浪的61.8%,甚至78.6%的反彈阻力位。 美股表現如此強勢,說穿了當然與聯儲局實行無限量寬(QE),即把資產規模急速擴大,在市場釋出海量流動性有莫大關係。今次我們雜談聯儲局資產負債表變化帶出的重要訊息。 首先,聯儲局資產規模擴張形態。去年9月下旬,因為回購息率抽升引發美元荒,令局方開始放鬆銀根,資產規模亦開始再度膨脹,但真正大幅擴大「放水」,是始於今年2月底,即疫情在歐美地區爆發後。若把聯儲局資產規模於今年2月下旬至今變化,與2008年金融 ...

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