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2020年6月11日

鴻鵠財誌 盧志威

國泰小股東成關鍵少數

筆者之前也有想過買航空股,因為普遍大幅下跌,當市場正常化之後,反彈整個跌浪的50%是輕而易舉。同樣道理,旅遊概念例如郵輪股、酒店預訂,甚至乎Airbnb這類獨角獸,估值也應該要反彈,所以絕對進入抵買區。問題是抵買不代表一定升,從基本面來看,航班回復正常可謂遙遙無期,航空公司能獲得正現金流機會率不高,所以即使估值有反彈,都是在賭機會率,看看什麼時候重啟,以及業績能夠反彈到什麼水平。 入股有政治因素 國泰航空(00293)可說是一個特別例子,公司本身有足夠財政資源,即使每個月蝕25億至30億元,其實都頂得住,幾個大股東因為背景雄厚,亦沒有陷入財困,就算自己供股亦有粉絲支持,所以政府入股是有政治因素 ...

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