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2020年5月9日

財經DNA 羅耕

失業率5年內難正常

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美國公布失業率後,從前匪夷所思的雙位水平現在一蹴即就,甚至還會試2字頭。這應不驚嚇了,反而現在市場會憧憬失業率很快見頂並急跌。不過,如日前敝欄所指出,目前美國每日仍新增兩三萬宗新冠肺炎個案,見了頂卻不怎跌,失業率豈會這麼容易急回? 不妨看看以前怎跌。附【圖】為歷次失業率見頂水平及其後返回低位的每月平均跌速,可見戰後大多數的衰退下,失業率皆於6%至11%之間見頂,而之後回落速度平均每月0.04%至0.14%,即平均7個月到兩年才降到1%。正路的想法是,失業率愈高愈易跌,愈低近自然率則愈難進一步下滑,故跌時不呈線性,而是有點似碗形般的拋物線回落。 這種高位愈高愈跌得快的現象,其實可由數據見到。只要 ...

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