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2020年2月26日

財經DNA 阿梅

價值殿堂的價值陷阱

執筆之時,全球股市正因為疫症在各地擴散而下挫。中國一方面希望盡快復工以減輕疫症對經濟衝擊,另一方面又擔心工廠的密集環境會成為疫情再爆發的推手,導致地方政府朝令夕改,居民活於惶恐之中。 就如同善信遇上諸事不順會到廟宇拜佛,在股市感到迷茫最好去「聖殿」上注香。碰巧上周巴郡出業績,有什麼好過拜讀被環球投資者視為「福音」的股東信定下驚呢? 根據最新會計準則,巴郡去年純利高達嚇人的800多億美元,打破全年最賺錢企業的世界紀錄;即使扣除當中非經常性未變現投資收益,業務經營溢利亦高達可觀的240億美元。加上手頭持有2500億美元股票及現金1200多億美元,相較巴郡5600億美元市值,估值看似相當吸引。然而, ...

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