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2020年2月26日

價值物語 郝承林

拈花微笑 巴郡年報涅槃妙心

莎士比亞說:「質樸比巧妙的言辭,更能打動我心。」歷年的巴郡致股東信,正是很好的顯例。函內不會告訴你,哪隻股票下星期會大升,而是周而復始聊家常似的說些投資大道理,幾十年下來,回報已達萬倍。巴郡上周六出了新的致股東信,「股神」畢非德今年又有什麼智慧傳授? 賬面盈虧非關鍵 今年致股東信開首,畢非德便說,他和拍檔芒格都不同意2018年實施的新會計準則。新準則要求持有股票的企業,在損益表中包括證券未實現的盈虧變化(Unrealized gains and losses)。2018年股市大跌,儘管巴郡沒出售持股,盈利卻大幅減少;去年美股勁升,同樣沒有沽貨,卻錄得盈利暴漲20倍! 畢非德認為,這種會計準則並 ...

(節錄)全文共1265字