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2020年2月7日

理財方略 蘇達輝

新興市場債券仍吸引

有人認為混合股債六四比例的投資組合結構簡單,但這組合在過往錄得不俗的回報。在1980年代初,已故的美國聯儲局前主席沃爾克(Paul Volcker)曾果斷加息,以抑制通脹,六四黃金比例投資組合此後開始獲得異常強勁的動力吹捧,這股市場趨勢延續將近40年。 須思考其他對沖因素 然而,傳統啤打系數(Beta)為本的投資策略,在今年將面臨更多挑戰。儘管債務水平高企,但已發展市場的央行設法「維持經濟增長」,令債券孳息率已降至極低水平,即使通脹未必會在中期內升高,但計算出的回報亦將明顯較過往低。 同時,股票估值亦會上升,削弱長期回報。由此可見,市場確有其他較吸引的長期增長和回報機會,為投資者帶來更可觀進賬 ...

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