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2020年2月7日

英眼狙擊 黃國英

放眼長線現金流 A股尋寶莫偏見

市面疫情依然嚴峻,股市中的好友卻已經重新掌控大局。中國當前經濟規模雖然遠比2003年沙士時大得多,全球影響力舉足輕重,理論上有機會輸出衰退甚至股災,可是投資者及上市公司亦遠比以往成熟,風險管理大幅改善。股市迄今只出現短暫衝擊,主因不少長期在戰投資者以槓桿操作,突遇風險須減倉,調節過後,沽售壓力已經不大。投資者肯守,是明白到公司價值在於未來漫長日子裏產生現金流的能力,而非單看一年半載的業績;加上大部分上市公司均審慎理財,沒有大幅借貸去營運,故毋須賤賣資產破壞價值,結果問題便不大。 何況在這個年代,政府有形之手亦非常重要。中國最近兩年在逆境中其實相對克制,保留政策空間,今次減少美國貨品關稅,更是相 ...

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