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2020年2月1日

行業微觀 楊書健

談房託罩門

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農曆新年前,畢老林前輩再度點名筆者,實在是受寵若驚。他的文章問了一個好問題:到底房託板塊的罩門是什麼?之前幾年美元處於加息期,大家都說不利房託。但事實上,加息代表經濟暢旺,經濟暢旺則租金上調,房託表現尚算穩定。自2014年筆者自立門戶起算,這幾年房託仍能做到每年接近10%的總回報。 設計原意模擬商業地產 房託是簡單透明的工具,背後就是有價有巿的收租地產項目。因此,房託表現和樓價租金高度掛鈎。商業地產什麼時候最弱勢?就是整體社會出現金融危機之時。地產被列入「金融、保險、地產」一類,英語簡稱剛好是FIRE,就是因為地產的長期走勢和金融巿場的健康掛鈎。 房託幾次大幅跑輸大巿,都是正值金融危機。上次金 ...

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