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2020年1月16日

圖理滿文 梁志麟

盈利跌估值高 看淡美工業股

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中東局勢緊張暫時未有嚴重衝擊美股,可能市場已預期美伊出現全面戰爭的機會不大,同時投資者繼續憧憬經濟衰退危機逐步消退。無疑當地消費及服務業領先指標理想,顯示經濟大致平穩,當中密歇根大學消費信心指數更接近2018年高位。不過,製造業的前景卻繼續令人擔憂,日前公布的2019年12月份ISM製造業指數跌至47.2,為金融海嘯以來最低。製造業及非製造業猶如置身平行時空,部分人擔心整體經濟將難免被拖累。 不過,散戶對美國經濟前景不用過分擔心。【圖1】顯示美國按年GDP變幅及ISM製造業採購經理指數按年變幅的迴歸分析,後者領先前者約兩個季度。雖然兩者關係呈正比,但若把實際數字代入圖中算式,得出今年第一季及第 ...

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