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2019年12月19日

圖理滿文 梁志麟

核心通脹料放緩 預示長息上落市

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踏入12月,媒體開始回顧過去一年的大市表現,並訪問各大財金專家的意見。不過,專家並非上帝,估算出錯在所難免,但若要為去年專家們的意見給予評價,可以用「未如人意」來形容,其中最離譜的錯誤可算是誤算美國長債息率可持續上升,當中有「新債王」之稱的岡拉克於去年10月更揚言美國10年期國債孳息率可升至3.6厘。最終10年期債息升穿2014年高位3.05厘至3.26厘後掉頭回落,一直下跌至9月最低見1.43厘,但無形之手令債息未有跌穿支持區1.32至1.38厘【圖1紅框】後反彈。展望將來,究竟10年期債息能否進一步反彈,還是延續去年的弱勢低處未算低? 追買債券回報未見吸引 10年期債息理應反映通脹預期, ...

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