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2019年12月5日

龍觀脈象 陸庭龍

股債翻浪 現金為王

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踏入12月迎來一股冷風。早前預期,投資者於年底前會檢視今年的投資組合表現,及作出明年的前期部署。焦點是資金會從保守的板塊如現金和債券,轉移到風險較高的資產如股票,爭取更佳回報。 筆者對債券市場的判斷基本上是正確的,因為隨着聯儲局帶頭減息後,大部分主要國家的央行都跟着降低息率,哪怕是歐洲央行、丹麥央行等已是處於負利率水平的國家,也很積極地將息率壓得更低,並已出現了向大額歐羅存款收取手續費和負利率按揭等現象。債券價格的升幅與減息的幅度不成比例,甚至發生了長期利率較減息前更高的情況。這些均說明了債市不是資金熱中的市場。 簽署貿協態度再轉冷 那股市的表現怎樣?以美國及內地A股市場為例,在中美貿易摩擦折 ...

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