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2019年10月31日

通識ETF Alex Bryan

指數化投資欠效率和錯配?

指數化投資具備不少優勢。市值加權指數基金運用市場的集體智慧,比起主動型基金通常享有更大的成本優勢,而且可以避免關鍵人物風險。它們對整個資產管理行業構成減費壓力,主動式管理基金的投資者亦同時受惠。雖然不是所有人都是支持者,但我們仔細看看一些反對的理據,大多都缺乏說服力。 1.市場並非完全有效,這就為主動型投資者創造機會。市場效率是指價格反映所有公眾能取得的資訊。如果這說法真確,那麼基本面研究就應該無法使主動型基金經理跑贏大市(按經風險調整後的回報)。的確市場不一定反映正確價格,但這也不代表跑贏大市是一件易事。事實上,多數主動型基金經理也做不到。 市場效率這說法更多指向選擇基金經理的風險,而不是指 ...

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