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2019年10月7日

納論神州 溫天納

本季財金政策 更好地傳導實體經濟

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香港形勢在過去數月甚為險峻,未來發展正考驗着各方智慧,任何事情均牽一髮動全身,不能僅作靜態考慮,必須作動態全盤思考。 本港的形勢對股市影響明顯,但香港是中國的國際金融中心,內地的經濟形勢才是主宰港股的長遠力量。在目前的宏觀形勢下,參考內地9月份經濟訊息,高頻數據釋放了一些啟示。 首先,觀察內地生產數據,9月份內地六大集團發電耗煤量按年增長速度為1.9%,是2019年以來的第二次轉正,顯示內地工業生產有所改善。 貨幣料審慎難放鬆 其次,觀察內地需求數據,汽車銷售未見好轉,汽車消費較大機會依然較弱,會繼續拖累社會零售增長速度。而土地市場延續冷清,房地產銷售受企業加大促銷力度有所回暖,房地產投資短期 ...

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