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2019年9月23日

信圖分析 徐意

內地固定資產投資現「國進民退」

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中國國家統計局最近公布的8月份固定資產投資數字顯示,其中製造業佔相當比重的民間固定資產投資,按年大跌超過28%,至2.67萬億元人民幣,內地製造業投資放緩情況之嚴峻,可想而知。 民營資本在過去十年逐漸成為固定資產投資主力,從附【圖】可見,自2012年以來,民間固定資產投資佔比大致維持在60%至65%左右,但這個比例在上月亦急降至約51%,意味國營資本要重新擔起固投近半壁江山,即重返2010年上半年的情況。 基於中美貿易戰及內地經濟下行風險,刺激政策提振私營企業投資意欲的效果甚為有限,內地政府惟有加大基礎建設力度,這是政府與私企的固定資產投資佔比,在8月份出現劇烈變化的重要原因。 中美貿易戰讓中 ...

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