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2019年9月21日

前瞻致勝 高占

美債息跌變升 市場預期逆轉

美國債市近日出現明顯轉向,各年期國債孳息均由谷底反彈。兩年期國債孳息由9月4日的1.43厘,升至本周五美市早段接近1.74厘;10年期及30年期國債亦分別由1.47厘與1.97厘,漲至1.77厘和2.21厘,創2016年第四季以來最大增幅。 由於國債、特別是長債往往會反映市場對長期經濟及通脹走勢的預期,因此當國債孳息發生較大變動,這很可能是市場預期逆轉的訊號,值得大家留意。 在某些時候,市場預期可大致反映實際狀況或資產價格的合理水平,在另一些時間卻與實況存在偏差,而後者往往是市場情緒偏向極端之時。不過,最終市場預期會自我修正,因為當事情的發展愈趨明顯,投資者獲得正確訊息的機會增多,便會調整其看 ...

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