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2019年9月20日

宏觀遠瞻 黎美儀

環球央行減息下的金股滙策略

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聯儲局打開減息之門,歐洲央行更重啟量寬,多國央行亦將利率降至歷史低位。如果寬鬆政策能成功穩住環球經濟,相信能同時穩住不同資產的表現,但中美貿易關係反覆不定,需要投資者施展渾身解數挑選不同的工具及資產類別,以擴大投資回報,結構性產品及黃金或會是選擇之一。 回顧自1965年以後的11個減息周期,當中在1966、1984、1995、1998年聯儲局減息後,美國經濟未有衰退,在首次減息後的6個月,環球股票平均錄得12.5%升幅。反觀其餘有7次,減息時美國處於或即將進入經濟衰退,減息後6個月環球股票錄得平均10%跌幅。以同樣的方法看港股的歷史數據,亦發現相類似的結果,說明若聯儲局能預早作出「防禦性」減息 ...

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