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2019年9月2日

宏觀灼見 陳致強

留意全球衰退訊號

近日市場飽受不安情緒主導,被視為安全資產的政府債券,孳息率步步下滑。在經濟萎縮的德國,不論是隔夜存款或30年期國庫債券的利率,都一直走低。投資者若買入債券並持有至到期日,幾可肯定會錄得損失。而在瑞士,負收益率的情況一直擴展至50年期國債。即使在意大利這類債台高築的國家,其10年期國債的孳息率亦僅1.5%。 全球資本支出齊下降 與此同時,美國國債的孳息曲線更出現倒掛跡象,預視衰退有可能即將來臨。屬於避險貨幣的美元,近月升值不少。商品方面,反映工業活動的銅價錄得顯著跌幅,黃金則處於6年來的高位。儘管海灣地區緊張局勢加劇,但亦未能刺激油價,國際油價跌至每桶60美元左右。 市場擔心全球經濟將陷入衰退。 ...

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