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2019年7月22日

宏觀灼見 陳致強

中美最新經濟形勢 央行主導一切

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中國貿易數據仍然疲弱,以美元計價的出口數字按年收縮1.3%,進口則下降7.3%;若按人民幣計算,進口增長稍見好轉,但仍略低於零。由此可見,中美貿易戰已對經濟造成明顯影響,兩國雙邊貿易更以13.5%的按年速度收縮。 內地信貸數據改善 然而,最新公布的信貸數據頗為正面,為國內經濟前景帶來了一點希望。月度新增信貸數據強勁,令調整後的社會融資總額增長繼續見改善,6月份達到2.26萬億元人民幣,高於預期的1.9萬億元人民幣。與短期貸款不同,信貸增長是由按揭貸款和地方政府債券所推動,屬實際支出,因此相當重要。M1的增速比M2快,也是好兆頭,反映注入市場的資金實際上有花出去,而非只變成儲蓄。 中國GDP的按 ...

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