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2019年6月18日

宏觀灼見 胡一帆

中美邊打邊談成新常態

4月份宏觀數據顯示中國經濟仍在走穩,但下行壓力猶存。美國升級關稅導致中國增長放緩,但隨着中國穩增長政策逐漸發力,關稅的影響將減退。在5月份美國總統特朗普在社交媒體的關稅帖文後,中國公布了一系列貨幣與財政支持政策。 4月份中國主要宏觀經濟指標顯示經濟仍然走穩,但5月初中美貿易摩擦再度升級,為增長帶來下行壓力。今年1至4月,固定資產投資(FAI)按年增速降至6.1%,主要受製造業FAI拖累。 今年總體固定資產投資增速應可維持在6%左右,製造業投資依然受壓,但基建和房地產投資可作為彌補。4月份零售銷售按年增長意外下滑至7.2%,增速因一次性因素而下滑。受個人所得稅下調及消費補貼政策提振,我們預期今年 ...

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