新興股市還看美經濟

近期中美貿易戰主導着環球股市，但對於新興股票市場的投資者而言，美國經濟衰退的風險可能更值得他們關注。筆者在分析新興股市前景時，最常考慮的因素之一，就是我們目前處於經濟周期的哪一階段，這在當下的分水嶺尤其重要。將受惠美元趨弱美國經濟衰退的風險，不單影響到企業盈利的前景及市場的風險胃納，亦對美元的走勢有啟示，美元強弱往往亦是左右新興股市走勢的一個重要因素。一般而言，美元走強不利新興股市，不過筆者預料美元短期內走強的可能性不大。美元轉強主要靠兩個支持，其一是市場避險情緒上升，作為避險天堂的美元便有機會在資金流入下轉強。近期升溫的中美貿易糾紛，或會增加美元轉強的可能性，但我們認為這情況的可能 ...

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