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2019年5月27日

信圖分析 伊馬仕

美經濟數據轉差 預言衰退言之尚早

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中美貿易戰變數難料,資金避險需求強勁,美國債券成為吸納對象,帶動債息急速回落,上周四(23日)美國10年債息挫至2.296厘,是逾一年半以來新低,3個月期債息報2.393厘,長短期債息再度倒掛。由於此組合債息倒掛曾於3月和5月都有出現,今次話題性已大不如前,「狼來了」叫多幾遍,投資者自然就習以為常,失去警覺性。 債息倒掛被視為經濟衰退來臨的「凶兆」,但採取哪些年期的組合,卻是各師各法。然而,若拿10年期債息與聯邦基金利率比對,同樣可以預視美國經濟盛衰,因為美國最近兩次經濟陷入衰退前,10年期債息都率先下滑,並罕有地低於聯邦基金目標利率上限【圖】,正好代表債息在反映經濟方面的能力,具有「領先」地 ...

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