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2019年5月7日

宏觀灼見 林世康

中國股票年內回報轉溫和

股市今年第一季大漲,我們認為境外和境內中國股票仍有上行空間。惟鑑於估值較高,且大漲之後幾季的回報歷來較低,預計今年餘下數月的回報將較溫和。當中看好房地產、原材料和電商行業。 繼2018年第四季的慘淡表現後,今年以來境外(上漲22%)和境內(上漲35%)中國股市強勢反彈,超過業界預期。此輪大漲受到有利的宏觀和政治事件驅動,包括中央為穩定經濟推出積極的財政政策,持續釋放寬鬆貨幣政策的強勁訊號等利好消息。實際上,中國境內和境外股市第一季的表現均可進入2000年以來最佳季度表現前八名行列。與今次類似,其他幾次大漲前也曾出現大幅回調,亦都得到政府的大力支持。 不過,MSCI中國(海外中國股票)和滬深30 ...

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