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2019年4月29日

納論神州 溫天納

嚴打場外配資恐拖累資本市場

筆者在周末期間與內地業界進行討論,近期內地A股回落,究竟與實體經濟預期表現及流動性政策有何關聯?實體經濟回穩,企業盈利理論上回升,有利股市。不過,這是否代表流動性政策將逆轉,改為收緊?與此同時,流動性是進入了股市、還是實體經濟?筆者認為這才是中央政府關注的重點。 內地第一季度經濟數據取得超預期表現,人行先後兩次就定向降準的消息闢謠,政治局會議和人行貨幣政策執行報告透露,逆周期調節力度有將減弱的跡象。投資者不禁疑慮內地未來貨幣政策會否出現邊際收緊,但人行上周又進行了TMLF操作。針對目前政策方向,的確令部分投資者感到迷惑。日前,人行官員表示內地貨幣政策以前沒有放鬆,現在也談不上收緊。針對判斷貨幣 ...

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