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2019年3月28日

前沿思考 John Mauldin

市盈率觀測回報 估值迎修正風暴

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筆者及吾友Crestmont Research創辦人伊斯特林(Ed Easterling)上周在「決定股市回報 不離三大因素」的信函中,指出押注在未來10年或20年的股市,無論身處任何經濟環境,成功率均偏低,回報往往遠高於或遠低於平均水平,大大影響退休人士、臨近退休人士及累計期權投資者的盤算。幸而還有不少投資秘訣,本周將詳細探討。 市盈率對股票回報存有多重影響,未來10年至20年市盈率可能大上大落,導致整體回報大幅增加或減少。在1960年代至1970年代的「二十年大跌市」,市盈率下滑,幾乎蠶食了盈利增長及股息回報;到了1980年代至1990年代的「二十年大升市」,市盈率上漲,刺激回報增加超過一 ...

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