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2019年3月7日

前沿思考 John Mauldin

聯儲局變鴿 撥火燒經濟

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讀者深知筆者對聯儲局的立場,認為聯儲局只需應付銀行體系等實際問題,跟其他國家央行交流;直到爆發金融危機,聯儲局才充當貸款人,為市場注入流動性,作為救市最後招數。 英國經濟學大師白芝浩(Walter Bagehot)在1873年著作《隆巴底街︰貨幣市場速寫》(Lombard Street:A Description of the Money)提出「在金融危機時,銀行應當慷慨放貸,但只貸款給經營穩健、擁有優質抵押品的公司,而且貸款利率要夠高,足以嚇走非急用錢的借款人」,這項觀點現稱為白芝浩原則(Bagehot's dictum),筆者很贊同。 除了碰上金融危機,筆者反對聯儲局插手,寧願交由市場自行 ...

(節錄)全文共4256字