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2019年2月27日

財經DNA 阿梅

股神中伏的啟示

假如連神都中伏,凡人又怎可能避開陷阱呢? 巴郡公布第四季度業績,受投資收益拖累,勁蝕2000億港元,亦導致全年利潤較去年大幅下跌九成。股神畢非德在股東信解釋,由於現今的會計準則要求把短期的股價波動計入當期損益,令損益表上所顯示的盈利變得誤導。若撇除投資收益,巴郡的經營溢利較去年實際大增七成,當中各項業務皆錄得可觀增長,所以儘管業績表面相當嚇人,但實際是豐收的一年。股神更預告,基於會計準則愈改愈離地,已無法合理反映巴郡的內含價值,因此將會把每股賬面值這個歷來用作衡量公司表現的指標刪除。會計師希望把企業的公平價值反映到賬上,多年來不斷修改準則,卻與現實愈行愈遠。人類往往傾向把簡單的情況變複雜。話說 ...

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