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2019年2月15日

新興智見 Rob Marshall-Lee

中國股票回報機遇已現

過去12個月,我們觀察到市場對中國存有極大的恐懼,我們評估中國股市2018年的表現時,實在不應忽略其2016及2017年的強勢表現。儘管中國股市在2018年表現落後大市,但MSCI中國指數在過去3年、5年及10年均跑贏歐洲同類指數。無可否認,中國股市目前的遠期市盈率一致預測倍數依然遠低於歐洲股市,顯示其優秀表現主要歸因於企業盈利增長。 消費主導增長利第三產業 2015年至2016年,抵押貸款市場帶動經濟增長,中國政府顯然對信貸增長率感到擔憂,特別是這種增長主要來自影子銀行,這從社會融資總額數據反映出來。這項趨勢導致政府打壓不受控制的信貸供應,從而令信貸增長更趨向正常化,且低於名義國內生產總值增 ...

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