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2019年2月4日

神州視野 胡一帆

出口下滑成定局 亞央行暫停緊縮

投資者應為2019年區域GDP增長放緩,尤其是第一季表現將疲軟做好準備。在傳統屬進出口旺季的12月份,中國出口總額(以美元計價)按月下滑8%,進口的跌幅也類似。亞洲其他地區的出口也不理想,但下滑的幅度較小。在中國貿易商紛紛提前出口以規避關稅提高的背景下,上述情況看來更為糟糕。我們預計,第一季中國出口按年增速可能出現高單位數或雙位數下滑,而亞洲其他地區的降幅在0至5%之間。出口還有多少下滑空間目前難以估計,這取決於中美貿易談判進展。 亞洲PPI或見負增長 出口下滑的另一個關鍵原因是美國、歐洲和亞洲的工業生產放緩,同時投資增長見頂。去年11月亞太區工業生產放緩至低單位數,庫存普遍上升,出貨停滯。這 ...

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