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2018年12月29日

財經DNA 羅耕

美國可免衰退?

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孳息曲線逆向後幾肯定衰退,歷來僅1966年一次失準。上次衰退前曲線再展神威,經廣泛報道後,今天市場不會等衰退到仍懵然不知,而是曲線臨逆向前已反應甚大。 如是者,市場自然好想預測曲線會否和幾時逆向。不過,曲線本已領先經濟五季,要測曲線豈非要知兩年後的事?世上恐怕無此指標有這本領。若看循環反而有點得着:38年半前後的10年、1年期美國國債息差可以拼圖,時間上料目前應近見底回升。 若10年、1年期息差跌穿零的機會不大,預測能力最高的10年、3個月息差更闊,其跌穿零的機會便更小了。這意味今個向下周期美國仍有機會避免衰退。 [email protected]   ...

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