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2018年12月29日

私募廣角鏡 松仁

中國環保業現洗牌潮

在目前股票市場低迷環境下,若隨便找來一些內地環保企業股價看看,大部分都跌得非常低殘,港股及A股市場的環保企業都有這樣情況。 環保產業正路是比較有抗跌力,畢竟主要資產都有長期穩定的污染物處理費作為現金流支援企業。然而,公司表現不濟的原因是不少環保企業都有極高的資產負債率,甚至出現短債當長債用的問題。 中央下令去槓桿,利率向上,在短債不容易roll,長債不容易借的情況下,很多早幾年拚命以高槓桿跑馬圈地收資產的公司,都出現嚴重的流動性問題,現在急着要把手上資產賣出套現。 早一兩年前,市場環境相對寬鬆,國企、民企、外資、內資都投入大量資本去搶環保資產,例如水處理、垃圾發電、危險廢物等,這些資產都被炒到 ...

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