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2018年12月14日

自由的國度 盧安迪

美債收益率的啟示

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近日,美國金融市場發生了一件事,引起不少投資者和分析師關注,那就是美國國庫債券的收益率曲線(yield curve)10年來首次反轉(invert)。這件事或許也值得大眾認識,因為反轉的收益率曲線往往是經濟衰退的徵兆。 在更深入討論之前,讓我們先回顧一下收益率曲線的基本概念。當我們購買債券(即借錢給別人)時,債券的期限有長短之分。一般而言,較長期的債券的回報率較高;其中一個原因是當我們購買長期債券,我們的錢會被「鎖死」較長時間,導致較低流動性和較高風險,所以需要較高回報率作為彌補,才可吸引到人購買長期債券。 如果我們用一條曲線來呈現債券期限和收益率的關係,這條曲線便稱為收益率曲線。根據上段分析 ...

(節錄)全文共1975字