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2018年12月14日

一名經人 羅家聰

中性利率難再削 加至年中儲彈藥

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聯儲局下周議息,幾乎加硬,焦點已轉到其點圖所顯示的明年加息次數,因為按照9月議息會後說法,明年會加三次;但利率期貨卻一路預示兩次,上月中起減至一次。一次和三次的差距有半厘,在好景時無所謂,但經濟不好時多半厘就有分別了。所以,今次即管也大膽在聯儲局作出新看法前展望一下,看看最終讓步的是市場還是聯儲局。 在特朗普很不客氣地施壓下,聯儲局是否轉軚由鷹變鴿呢?說是得,不是亦得。說是者的證據,是時間上吻合得很,剛施壓後就改口風。然而,特朗普施壓已不是第一次,而是很多次了。緣何過去幾次施壓後聯儲局無反應呢?須知幾次施壓的方式都差不多。還有,油價在10、11月間跌了三成半,當局政策所參考的整體通脹多少也會反 ...

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