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2018年12月7日

信報投資研究部 信析

倒掛來臨至衰退 美股尚有逃生門

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近日美國國債孳息出現倒掛,引起市場焦慮,拖累美股三大指數於周二(4日)全面挫逾3%,周三美股休市悼念前總統老布殊逝世,無阻長短債息差距持續收窄,其中3個月與10年期息差跌穿0.5厘,是2007年10月30日後首次,備受市場關注。 債息倒掛反映投資者對短期經濟前景缺乏信心,寧願以較低孳息(即較小回報)買入長年期債券,這種現象往往預示美國經濟將顯著放緩甚至衰退,因此被視為量度經濟狀況的重要指標。 目前市場大多數分析都以2年與10年期債息倒掛作為美國經濟衰退的先行指標。然而,本欄早前提及,3個月與10年期組合對預測衰退的準確性最高,因為自1970年以來,3個月與10年期債息曾有6次倒掛,其中5次,美 ...

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