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2018年10月20日

宏觀灼見 伍澤恩

是回調抑或轉捩點?

全球風險資產近期暴跌的深度和速度一直令人喘不過氣來。繼美國主要基準股指暴跌以來,亞洲股市全線下挫,北亞受挫最嚴重(下跌5%至6%)。歐洲隨即持續遭到拋售,每個主要股市均出現下跌。 準確的說,全球風險市場為何出現此等迅疾下跌並不容易回答。對一些人而言,近期股價變動完全是一個意外;而對另一些人而言,則是一個長期走勢。對一些人而言,今次拋售是無差別的;對另一些人而言,則是理性的。最終,我認為答案存在於貨幣政策正常化這條崎嶇不平且不確定的路徑中。事實就是,沒有人知道將會發生什麼。由於沒有路線圖,也沒有時間框架,事故隨時可能發生。 這就是周四(11日)發生的事情。股價上漲和美國10年期國債孳息率飆升導致 ...

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