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2018年10月6日

上善若水 姚穎謙

巿場有效假設看Take-Two

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遊戲股因為輕資產、利潤可見度高、自由現金流強勁,以及政策風險較低(中國是例外)等因素,值得在巿況逆轉時率先研究。受中國因保護學童眼睛推出「限玩令」和大陸有關遊戲上架的重稅出台,遊戲板塊的投資氣氛較弱,本欄也趁此機會分析另一隻遊戲股Take-Two Interactive。 長年作為細價股,Take-Two的增長相對大價股實在驚人,從2012年7月的7.9美元,攀升至當下的132美元,足足是15.7倍的暴利,鮮有業者敢望其項背;現時Take-two巿值150億美元,Activision Blizzard及Electronic Arts的市值分別為613億美元及348億美元,多年急升後巿值差距仍大 ...

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