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2018年9月19日

華夏視野 廖群

內地基礎設施仍具發展空間

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為應對風雲變幻的中美貿易戰,中央政府的宏觀經濟政策取向已於第二季度開始從溫和收緊轉向適度放鬆。7月國務院常務會議指出「財政政策要更加積極,貨幣政策要鬆緊適度」,就是這一轉向的明確表述。從這一表述也可看出,財政政策在此次政策轉向中將扮演主要角色,「更加積極」就是更加寬鬆。 的確,鑑於內地市場貨幣流通量已經很大,去槓桿取得進展但顯然不夠,貨幣政策寬鬆的空間應該受到控制。但政府債務在安全範圍內,中央政府債務加地方政府債務佔GDP比重2017年為38.9%,大大低於其他國家。即使計入地方政府隱性債務,這一比重也只是剛過65%,低於大部分主要經濟體,何況這些隱性債務(其實也包括很多顯性債務)與其他國家相 ...

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