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2018年9月5日

信圖分析 伊馬仕

A股現長線分段吸納良機

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今年以來,內地股市持續積弱,上證指數迄今錄得近17%的跌幅,成為全球表現最差的主要市場之一;如果以1月底高位計算,滬指目前更累挫逾23.3%,正式陷入技術性熊市(即較高位下跌逾兩成)。估值方面,上證指數最新的市盈率為12.94倍,較1997年有紀錄以來的平均值26.9倍,低出逾1個標準差。 當然,受貿易戰拖累,中國的經濟前景仍充滿不明朗因素,加上內地散戶的信心低迷(兩融餘額近日再創逾兩年低),A股短期表現或將繼續受壓,現階段「撈底」有如伸手接下跌的飛刀。 然而,若以較長線的角度來看,目前卻不失為部署分段吸納A股的良機。筆者統計上證指數自1997年以來的月度數據,發現當A股估值跌至「偏低」水平( ...

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