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2018年8月4日

上善若水 姚穎謙

Vodafone易帥在即宜觀望

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除了德國外,Vodafone又在印度、英國和非洲積極拓展巿場,投資者對Vodafone國際化的策略的評價好壞參半。集團的主要營業地區在歐洲,佔EBITDA的75%,歐洲當中又以德國和意大利貢獻最大,其次是英國和西班牙,德國是最大的利潤貢獻區域,EBITDA佔全歐洲利潤三分一,去年EBITDA增長8%,EBITDA增長在英國脫歐、新會計制度IAS 18下變得困難(IAS 18要求記賬需要反映經濟實質economic substance,零機價和預付計劃其實是購買手機的行為,虛高的話費須在入賬時剔除),不計算手機分期為當期收入,長期應不多於高單位數。 印度業務合併前景優 在西班牙,公司的副線Low ...

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