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2018年7月24日

經濟3.0 曾國平

人幣放寬 左右難顧

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上周五人行公布人民幣中間價貶值近1%至每美元兌6.7671人民幣,是2015年夏天滙率改革以來罕有的大變動。承接三個多月的跌勢,在岸及離岸兩個滙率本來都跌破6.8低位,但午後懷疑中央入市,兩個滙率不跌反微升。寫稿時是周末,未知人行會否暫時在6.8以上企硬,意圖抑制人民幣持續貶值的預期。 貨幣政策到底是鬆還是緊?我沒有「國家機密」,不知道人民幣貶值是否貿易戰之下的刻意紓緩措施,只知道貶值是中美兩地息差收窄一個很合理的結果。聯儲局一直收緊貨幣政策,國債息率穩步上升,相反內地貨幣政策近期有明顯放寬趨勢,指標之一的息率有所回落,回報差距拉近,人民幣自然貶值。 影子銀行削政策效果 人民幣貶值一個有趣的影 ...

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