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2018年7月19日

通識ETF Alex Bryan

多因子基金建構兩大方式

我們於上期文章討論了分析多因子基金首3個步驟,接下來繼續討論餘下兩個步驟。 基金如何結合目標因子?在投資組合中結合多個因子有兩種主要方法:混合(mixing)和整合(integration)。 使用混合方法的基金會將投資組合分成不同組別,每組針對一個獨特的因子。舉例,若基金使用混合方法來結合價值和動能,投資組合或一半持有價值股票(忽略動能特徵),另一半投資於動能股票(忽略價值)。這種方法雖與結合個別因子基金相似,卻可於同一隻基金中抵消一些股票遊走不同因子下的買賣,從而降低周轉率。 混合法簡單透明 混合方法簡單透明,能達致不錯回報,投資者較易衡量每個因子對基金表現的影響。雖然如此,由於不同因子的 ...

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