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2018年7月19日

圖理滿文 梁志麟

銅博士測美經濟 製造貿易轉弱勢

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貿易戰繼續困擾投資氣氛,除了導致中港股市疲弱,市場還擔心基本金屬需求減少,導致價格明顯下跌,當中的「大佬」銅價跌勢更為明顯。 【圖1】顯示倫敦商品交易所三個月期銅(下同)的表現,技術上價格跌穿支持位6500美元,確定長期升浪已於6月時的7348美元見頂,後市很大機會進一步走弱。過去銅價被形容為經濟的領先指標,因為很多經濟活動如基建、機器及汽車生產等都涉及銅材。究竟今次銅價下跌是否代表近年持續強勢的美國經濟將會走弱?   製造業進出口增長放緩 【圖2】比較1987年至今銅價及美國GDP的按年變幅,結果顯示兩者走勢一時呈正比,一時卻各走各路(圖中紅圈)。例如在2012年至2015年期間銅價反覆下跌 ...

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