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2018年5月31日

行業微觀 Alicia Garcia Herrero 吳卓殷

重新關注中資違約風險

2018年最受矚目莫過於美滙指數大幅波動,新興市場貨幣錄得資本外流及貶值。對中國金融情況而言,資本流動亦保持小幅外流,人民幣相對靠穩,但在岸市場流動性改善,卻對離岸美元債券市場發行金額帶來衝擊。不過,這現象已於4月出現改變,2018年4月中國企業重臨離岸美元債券市場,發行金額按年增長9%,修復了過去兩個月的負增長。與此同時,在岸債券發行金額繼續快速增長,4月份按年增長高達33%,而離岸市場本年度依然落後。 在岸與離岸利差方面,由於較寬鬆的貨幣政策,在岸資金成本下降34個基點,同業存單利率及SHIBOR均全線下跌,與離岸市場形成鮮明對比。離岸融資成本於4月份明顯增加52個基點,至5.37厘,而上 ...

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