« 返回前頁列印

2018年5月28日

金與銀 石林

投資黃金是定價博弈

放大圖片
最近本欄曾與讀者探討若干影響黃金價格的問題。其中談過某權威機構,把一些易於識別的黃金流動量看作是黃金需求量,即混淆了交易量與需求量。 其後又談到影響金價其實有三大因素,分別是美元滙價、實質利率及風險規避。就長線而言,實質利率的影響最大,美元滙價次之,而風險規避則不易作量化處理。許多人對實質利率存在誤解,往往將之與名義利率混淆,它其實是名義利率減去通脹率。可惜的是,現行統計通脹率有多種方法,而且大都是滯後指標。此外,在過去一段時間,金價出現與實質利率同向的正相關關係,令分析者及投資者造成一定的混亂。 長線走勢與實質利率背馳 本欄想提醒的是︰長線而言,傳統的金價與實質利率其實是存在頗密切的負相關關 ...

(節錄)全文共1315字