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2018年5月25日

宏觀灼見 祈連活

金管局應恪守貨幣局機制原則

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過去9年,香港滙率長時間維持在金管局的強方兌換保證區間,即約7.75港元兌1美元水平。但自2017年初起,港元市場利率開始走弱,逐漸遠離7.75水平,並於2018年4月12日觸及7.85的弱方兌換保證,導致香港金管局拋售美元。為何港元貨幣發行長期穩居7.80的強方水平? 鑑於過去兩年HIBOR(香港銀行同業拆息)升幅不及LIBOR(以美元計值的倫敦銀行同業拆息),這是否金管局介入並加速利率正常化的理由? 香港貨幣制度通稱為聯繫滙率制度,一般認為是每1美元兌7.80港元,但實際上較貼切的說法,應是滙率區間為介乎每1美元兌7.75至7.85港元。 自2015年12月聯儲局展開多次加息以來,HIBO ...

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